出口降幅收窄_三季度客車業(yè)績有望“轉(zhuǎn)正”

1-7月份，由于外需下降，包括客車在內(nèi)的商用車出口全面下滑。上半年客車的銷售形勢較為嚴(yán)峻，其他商用車子行業(yè)的表現(xiàn)則較好。分析人士認(rèn)為，客車出口降幅逐月收窄，呈現(xiàn)出逐漸好轉(zhuǎn)的特征，隨著出口國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，四季度或者明年一季度出口有望同比“轉(zhuǎn)正”；而內(nèi)銷的景氣程度不同則導(dǎo)致客車在商用車中業(yè)績最后轉(zhuǎn)好。

出口降幅收窄

數(shù)據(jù)顯示，1-7月份客車出口下滑41%，客車非完整車出口下滑44%，其他商用車品種出口也全面下滑。貨車出口下滑41%，貨車非完整車出口下滑60%，半掛牽引車出口下滑69%。總的來說，商用車出口的下滑幅度小于乘用車。上半年江淮汽車出口下滑55%，而奇瑞出口下滑達(dá)到81%。

中通客車（000957）披露的中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入500,767,678.07元，同比下降26.7%；凈利潤-10,340,903.89元，同比下降-189.68%；每股收益-0.04元。分地區(qū)看，國內(nèi)營業(yè)收入為40,277.5萬元，同比下降19.48%；國外營業(yè)收入為7,741.88萬元，同比下降53.29%。

一位曾到中通客車調(diào)研過的券商研究員稱，三四月份公司曾接到海外的訂單，但是沒有進(jìn)行交易，主要是擔(dān)心對方無力交付賬款而產(chǎn)生壞賬。

太平洋證券研究員談際佳表示，客車出口下滑與出口國的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較差有關(guān)，外需不足抑制了出口。中通客車的出口狀況反映了客車業(yè)整體出口不佳，但是由于不同公司盈利能力不同，有些公司如宇通客車（000957）上半年仍能實(shí)現(xiàn)正的凈利潤。

愛建證券研究員褚艷輝表示，中國客車出口國主要有伊朗、南非、俄羅斯、沙特阿拉伯等。隨著這些國家宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和好轉(zhuǎn)，客車的出口也將逐漸好轉(zhuǎn)。從數(shù)據(jù)看，客車出口1月份下滑76%，2月份下滑64%，而5月份下滑46%，已經(jīng)呈現(xiàn)出逐月收窄、逐漸好轉(zhuǎn)的特征。客車出口可能在今年四季度或者明年一季度同比轉(zhuǎn)正。

客車復(fù)蘇之路漫長

分析人士表示，影響公司業(yè)績的因素包括出口和內(nèi)銷兩個方面，盡管上半年商用車出口全面下滑，但是不同子行業(yè)內(nèi)銷的景氣程度不同，因此業(yè)績也存在差別。客車受益政策刺激較小、內(nèi)需不旺，業(yè)績相對較差。未來隨著宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好、客車需求提升，相關(guān)公司業(yè)績有望在三季度單季全面為正，但是復(fù)蘇之路則較為漫長。

數(shù)據(jù)顯示，1-7月份客車?yán)塾?jì)銷售16.62萬輛，同比下降17.57%。7月份大型客車整車銷售2735輛，同比下降21.11%，環(huán)比下降14.07%；大型客車非完整車銷售907輛，包括非完整車在內(nèi)的大型客車銷量略好于6月；中型客車銷售7022輛，同比增長39.24%，環(huán)比下降14.72%。

分析人士表示，上半年公路客車、大型公交客車的需求都出現(xiàn)了萎縮。鐵路、民航的高速擴(kuò)張以及私家車的普及都對公路客運(yùn)市場產(chǎn)生了沖擊，尤其是鐵路客運(yùn)專線。公交客車需求下降則與政府購買力下降有關(guān)，此外還受到新能源客車的擠占。7月份除客車外，汽車其他子行業(yè)的銷售均好于預(yù)期。

東興證券研究員于特表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)長途客車和旅游客車市場會逐漸好轉(zhuǎn)，這將會帶動大中型客車的銷售；公交車的購買不會有大的變化，不過公交車的毛利率比較低，客車公司并不最注重這一塊。

分析人士認(rèn)為，三季度單季客車行業(yè)的業(yè)績預(yù)計(jì)將會全面“轉(zhuǎn)正”，盡管客車業(yè)的復(fù)蘇預(yù)期比較確定，但是復(fù)蘇之路則比較漫長，在汽車的各子行業(yè)中將最后復(fù)蘇，而且不會出現(xiàn)特別超預(yù)期的情況。

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