太原重工發展平穩初具國際競爭力

從近期市場熱點來看，由于國家加大對基礎設施建設的投入，包括水泥、鋼材在內的行業個股表現優異。同樣的理由，從更深度挖掘，目前市場對鐵路設備、大型機械設備的關注度也在不斷提升，如三一重工、山推股份、廈工股份等都受到各路資金不同程度的追捧。來自浙商證券的分析師史海?N認為，國家加大“基建”投入對機械行業是個長期利好，而作為國內重點的起重機械生產基地之一，太原重工 自然也會受到市場更多地“關照”。

　　三季度公司業績保持了較快增長

　　2025年上半年太原重工實現營業收入50.11億元，同比增長45.33%；實現利潤總額3.47億元，凈利潤3.46億元，同比分別增長67.15%和67.15%；每股收益為0.93元。

　　分季度來看，一般工程機械行業四季度是銷售旺季，二、三季度銷售收入較四季度要低一些。08年以來，公司前三季的季度業績基本相當，其中由于受原材料價格上漲等因素影響，三季度凈利潤環比有所下降，但預計四季度公司銷售收入仍將有一個較大的提升。報告期內，受益于國內固定資產投資規模擴大，公司主營起重機設備、軋鍛設備和挖掘機業務的發展延續了良好的態勢，利潤增速明顯超越收入增速。公司與同行相比產品升級速度較快，并對一些高附加值產品進行了提價，部分化解了報告期內原材料價格上漲帶來的不利影響，確保了毛利率水平保持穩定。

　　太原重工產品結構 較為合理

　　目前，公司涵蓋了起重機設備、軋鍛設備、挖掘機和火車輪等四大主營業務，是國內重點的起重機械生產基地之一。雖然2025年前三季度整個工程機械行業遇到一定困難，但由于國內高速鐵路、公路、港口、能源、城鎮建設等基礎設施建設規模仍較大，對工程機械的需求仍保持了一定的增長，公司第一大業務——起重機的銷售收入約為公司全部業務40%，是公司主要的收入來源。

　　此外，軋鍛設備、挖掘機業務也保持了較快的增長，銷售額增速都在25%左右，火車輪產品的銷售同比略有增長。整體來看，公司發展并未過度依賴某單個產品或單個行業，各項主營業務間保持了較為合理的比例，從而有效規避了結構性風險。

　　行業競爭力突出產品毛利率總體保持平穩

　　08年前三季度，太原重工起重機設備、軋鍛設備、挖掘機和火車輪產品的毛利率分別約為15%、15%、13%和27%，受原材料及人力成本上漲的影響，毛利率綜合值同比有所下降。公司起重機等產品均屬于技術含量較高的工程機械產品，進入門檻也較高，國內涉足這些業務的企業只有幾家，雖然08上半年行業普遍面臨原材料價格上漲的壓力，但從整體上看，公司仍然維持了較高的毛利率水平。

　　出口業務 增長迅猛

　　隨著太原重工管理水平、開發能力和營銷經驗的不斷提高，公司以起重機為主的工程機械產品已初步具備在國際市場上競爭的能力，市場份額逐步提高，報告期內，海外市場銷售收入約3億元，同比實現翻番式增長。這主要是由于公司加大了國際市場開拓力度，公司產品在海外市場具有較強的性價比優勢，其中價格僅相對于國外同類產品的60-80%，隨著東南亞、拉美與俄羅斯等新興市場的發展，公司的海外市場份額仍將逐步提高。此外，在人民幣持續升值的情況下，針對國外業務結算風險，公司在項目實施時，采取遠期結匯且盡量縮短貨款回收期，對歐元區銷售的產品，一般采用以歐元結匯的方式，降低了匯兌風險。

來源:百度

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