生物醫藥行業成市場重點關注領域

溫家寶總理日前發表題為《讓科技引領中國可持續發展》的講話后，“戰略性新興產業”成為市場重點關注的潛力領域，生物醫藥行業榜上有名。

　　如果國家財政資金向這些產業傾斜，預計難以估量的民間資本會爭相入場，相關的生物醫藥上市公司也能從中分上一杯羹。

　　基因工程：通化東寶(600867，股吧)胰島素龍頭

　　“基因醫藥工程是個朝陽行業”，中國細胞生物學會分子醫學分會副會長、中山大學達安基因(002030，股吧)股份有限公司首席科學家朱振宇表示：“國內重點進行的是基因科研和臨床。1995年至1998年之間，全國大概有幾十家類似達安基因的公司，而最近一兩年只剩下四五家。”

　　涉及基因工程的包括通化東寶(600867.SH)、雙鷺藥業(002038，股吧)(002038.SZ)等。

　　通化東寶是胰島素行業產業的龍頭企業。中國糖尿病患者4000萬人左右，治療藥物胰島素的需求非常大。通化東寶是亞洲第一、世界前三的胰島素生產商，2025年前三季度胰島素國內銷售快速增長41%。

　　通化東寶現金流情況良好，重組人胰島素及制劑項目還獲得貼息補助2025萬元。據悉，胰島素二期7000萬支制劑生產線GMP認證將在年底前完成，有利于提高產能。招商證券(600999，股吧)分析師張明芳表示，“醫保付費談判機制的建立，將推動公司胰島素國內市場實現向中心城市大醫院突破”。

　　醫療器械：魚躍醫療(002223，股吧)六產品國內第一

　　我國的醫療器械市場增長勢頭迅猛，2025年至2025年醫療器械行業年均增長率達到13%-15%。國家新醫改和醫療器械產業政策扶持，以及醫療技術的進步等，預計2025年我國醫療器械行業總產值將超過1000億元，行業發展前景非常廣闊。

　　主板上市公司包括萬東醫療(600055，股吧)(600055.SH)、新華醫療(600587，股吧)(600587.SH)、魚躍醫療(002223.SZ)、科華生物(002025，股吧)(002025.SZ)等將受益于中低端醫療器械市場的擴容。而樂普醫療(300003，股吧)(300003.SZ)跟愛爾眼科(300015，股吧)(300015.SZ)這兩個新登陸創業板的企業也頗具實力。

　　眾多券商把魚躍醫療作為當之無愧的龍頭。魚躍醫療是國內最大的康復護理和醫用供氧醫療器械生產企業。2025年前三季度實現凈利潤7219萬元，同比增長71.61%，成長速度很快，毛利率也持續提升。目前產品43個品種、300多個規格，主要包括康復護理系列、醫用供氧和醫用影像系列三大類，是我國醫療器械品種最多的生產企業。其中制氧機、超輕微氧氣閥、霧化器、血壓計、聽診器、輪椅6個產品市場占有率達國內第一。

　　其他上市公司也將得益于醫療器械技術政策的推動。樂普醫療所處的醫藥器械門檻較高，其主導業務包括冠脈支架產品和封堵器，其中冠狀動脈藥物洗脫支架系統是國內冠狀動脈介入手術所使用的主流支架系統，市占率約25%。而新華醫療作為消毒滅菌設備細分行業的龍頭企業，在醫改的大背景下公司面臨較廣闊的發展機遇和成長空間。

　　疫苗類：華北制藥(600812，股吧)引領血源白蛋白產業革命

　　中國調研的《2025年中國疫苗市場研究報告》顯示，疫苗行業的增長速度有望加快，過去幾年疫苗行業的增長速度在15%左右，預計未來幾年增速有望達到25%，預計到2025年中國疫苗市場規模接近80億元。國內眾多上市公司，如華神集團(000790，股吧)(000790.SZ)、華北制藥(600812.SH)、哈藥集團(600664.SH)、天士力(600535，股吧)(600535.SH)等都先后通過不同的方式介入了疫苗領域。

　　對疫苗技術方面，朱振宇表示：“國內的甲流、乙肝疫苗方面最高技術與國外差別不大，只有半年的技術差距；而在其他生物醫藥方面，大概有10年至15年的技術差距。”

　　華北制藥和華東醫藥(000963，股吧)是中國僅有的兩家生產國產免疫抑制劑的藥企。隨著我國基礎計劃免疫項目擴大和預防疾病的觀念增強，疫苗的需求量將逐年上升，從而也增大了培養基級白蛋白的需求。

　　以華北制藥為例，目前華北制藥的“基因重組人血白蛋白”正在引領血源白蛋白產業革命。培養基級別白蛋白項目明年將投產，首期15噸產能將貢獻利潤1億元至2億元。

　　由于華北制藥重組預期正逐漸明朗化，再加上當前所處行業被納入“戰略性新興產業“，其生物醫藥戰略發展未來一兩年將有所見效。招商證券分析師張明芳認為，“向生物制藥戰略轉型，逐步實現華藥集團整體上市，走過當前低點，公司明后年將順利實現盈利大幅增長。”

　　在二級市場表現來看，最近海王生物(000078，股吧)、華蘭生物(002025，股吧)等“甲流疫苗”股票都限期上漲狂潮，白云山“防甲流”概念股狂飆，繼以美羅藥業(600297，股吧)、迪康藥業(600466，股吧)、通化金馬(000766，股吧)、恩華藥業(002262，股吧)、獨一味(002219，股吧)、豐原藥業(000153，股吧)、利爾化學(002258，股吧)等相關品種接力漲停。

　　干細胞：ST中源有望憑干細胞翻身

　　對技術難度更高的干細胞醫療的研究近況，朱振宇表示，“早在10年前，各大高校都在研究干細胞，潛能很大，投資規模上億，屬生物科學較大的工程。”

　　ST中源(600645.SH)是唯一一家干細胞工程的上市公司，主營業務包括干細胞基因工程產業化、生物醫藥和基因制藥等業務。

　　干細胞技術屬高新科技產業，若產品成功上市，盈利能力巨大。報告期內，ST中源利潤總額4880萬元，同比下降25.88%，但毛利率為62.15%，同比上升5.78%，主要原因是高毛利的干細胞收入占比增加。

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